黄衫女侠|文

财商侠客行|出品

(资料图片仅供参考)

图片来源：网络

上周有个演讲传播很广，里面有一句话说：

曾经，我们也怕等不到“春天”。

在A股，担心等不到“春天”的“至暗时刻”似乎来得更频繁一些。

比如最近5年就已经出现了几次：

2018年的下半年，

2020年春节后，

去年4月份，

去年四季度，

还有……

每次这种时刻，大家都会灰心丧气想要逃离A股。不过，最近上海证券发布了一份《基金公司投资利润榜单》，统计有多少基金公司真正给基民赚到了钱，别说，数据还是有点震撼的。

01

10年赚了一家十强城市半年的GDP！

上海证券统计了全市场公募基金（非货币基金）的基金利润数据，结果显示：

近五年（2018.7.1~2023.6.30），前十家赚钱的基金公司，累计为基民创造的基金利润达到4854.56亿元！

近七年（2016.7.1~2023.6.30），前十家赚钱的基金公司，累计为基民创造的基金利润达到5347.89亿元！

近十年（2013.7.1~2023.6.30），前十家赚钱的基金公司，累计为基民创造的基金利润达到9049.84亿元！

9000亿什么概念？

看看这个表，

2023年上半年中国内地GDP10强城市数据

数据来源：各地统计局

2023年上半年，全国GDP10强城市中，第十位的南京上半年GDP为8317亿元。也就是说，最赚钱的十家基金公司过去10年给基民创造的基金利润已经相当于一家全国十强城市半年的GDP！

尽管大家都在吐槽“基金赚钱，基民不赚钱”，但从实际数据上看，公募基金还是实实在在给投资者赚到钱的；并且，随着时间维度的拉长和规模的增长，一些优秀的基金公司，为基民创造的真实收益也是在持续增加的，公募基金仍然是大众投资最靠谱的工具之一。

那么，什么样的基金公司能给基民赚钱呢？

从上海证券的这份榜单中，我们发现，近五年、近七年、近十年的三个维度中，为客户创造利润的前十大基金公司其实是有变动的，但也有一些“常青树”，多个统计维度上，赚钱能力名列前茅。

比如博时基金，近五年、近七年赚钱能力都稳居第一，近十年赚钱能力也排在前三。

数据来源：上海证券基金评价研究中心，基础数据来源于WIND。上海证券基金评价研究中心按基金公司纬度推出基金公司投资利润榜单，希望能够更本质地刻画基金管理人通过基金产品为客户创造的价值。

博时赚钱的秘诀是什么？

02

基金公司赚钱能力样板：

5年597亿，博时的赚钱“铁三角”

对于赚钱能力来说，一年太短，偶然因素太多，十年又感觉太长了，五年的考察维度其实刚刚好，特别对境内资本市场来说，五年或基本能经历一个牛熊轮回，无论是考察基金经理还是基金公司，这个时间维度还是比较合适的。

近五年的时间里，给基民创造利润排行第一的基金公司就是“老十家”之一的博时基金。

上海证券的数据显示，近五年（2018.7.1~2023.6.30），博时基金累计为基民创造基金利润597.21亿元（非货币基金），在123家基金公司中排名第一。

597亿元什么概念?还是用GDP打个比方，博时在深圳，597亿元大概相当于福田区去年GDP的十分之一，要知道，福田区拥有的上市公司数量可是超过100家的。

那么，博时是怎么给基民赚到这么多利润的呢？

我们挖了一下博时基金过去5年的基金数据，发现了博时的赚钱“铁三角”。

① 做好固收的基本盘

博时基金是业内有名的“固收大厂”。

在2015年7月权益市场的剧变时刻，这一年，结合宏观经济持续探底、长期利率中枢持续下行的趋势，博时基金从公司层面上做出了大力发展固收业务的决定，开启了固收大厂的进阶之路。

银河证券的数据显示，截至2023年上半年，博时基金债券投资方向的资产达3491.65亿，规模排名行业首位（1/143）。

规模航母的背后，是长期投研能力的背书。

海通证券最新发布的榜单数据显示，博时基金近十年固定收益产品收益率103.61%，在同类公司中排名6/60，彰显出“固收大厂”领先的投研管理能力。（基金业绩数据来源：海通证券，数据截至2023.6.30）

而在最直接的给基民赚钱的投资利润榜上，

上海证券的数据显示，近五年博时基金旗下固定收益类基金（去货币基金）为基民创造基金利润达到402.46亿元，同类排名1/108。

也就是说，博时基金近五年为基民赚的钱里面，有三分之二来自于固收投资。

在资产配置的金字塔中，固收是金字塔的底层，也是支撑起整个金字塔“稳定”的来源，博时基金能够在牛熊波动剧烈的资本市场持续给基民挣钱，恰恰是抓住了资产配置的本质，不断加固加强固收这一“稳定器”，先为基民赚到稳定的钱。

博时固收的这步棋，下得精妙。

我们还从Choice拉了一个数据，在过去5年的6个利润统计区间里（包括2018年下半年、2019年、2020年、2021年、2022年和2023年上半年），博时基金旗下共有79只基金在每个统计区间内都给基民挣到了钱，而这79只基金都是固收产品，堪称赚钱利器。

② 发挥权益长期的力量

固收是金字塔的底层，提供的是稳稳的幸福，但是权益的力量也不容小觑。

我们统计了博时基金旗下公募基金产品（非货币基金）近五年（2018.7.1~2023.6.30）的基金利润，发现虽然固收为博时基金的持有人贡献了三分之二的利润，但博时最赚钱的十只基金居然有5只是投向A股的权益类基金！

特别是在2019年、2020年权益牛市中，赚钱能力TOP10绝大部分产品都是投向A股的权益类基金。

比如博时主题行业混合（160505.OF），这是一只成立于2005年的老基金，也是国内首批成立的上市开放式基金（LOF）+首只行业主题类基金。

成立18年来，这只基金累计回报率超过13倍，年化回报率超过15%，近五年回报率为20.66%，基金规模63.81亿元，并不属于巨无霸级别的明星基金，但近五年却为基民创造了30.93亿元的利润！（数据来源：Choice，截至20230630）

虽然是固收大厂，但博时在做好固收基本盘的同时，同样保持着权益投资方面一贯以来的高水准。

熊市底部敢于布局，牛市勇于出击，加上一支风格鲜明、长期绩优的权益投资团队，一旦权益市场出现机会，权益基金将成为博时为基民创造利润的另一大重要来源。

③ 多元化产品的“反脆弱”因子

出于好奇，我们还统计了过去5年6个利润统计区间内（包括2018年下半年、2019年、2020年、2021年、2022年和2023年上半年）博时基金最赚钱基金分别有哪些，结果又发现了一个秘密。

2018年下半年，A股处于熊市的“至暗时刻”，权益类产品几乎无一幸免，在这段时间，博时最赚钱的十只基金里面，有8只债基、另外2只是黄金ETF及其联接基金；

2019年、2020年是A股的牛市，这两年最赚钱的十只基金都是权益类产品，其中既有主动权益类基金，也有ETF；

2021年是结构性行业，A股风格出现了较大变化，这一年最赚钱的十只基金里面，既有主题ETF、行业ETF、主题类基金、固收类产品，还有一只很特别，就是博时标普500ETF，这是一只QDII产品，在当年美股大涨的背景之下，博时标普500ETF一年就为基民赚了7.48亿元。

2022年的熊市当中，为博时扛大旗的仍然是固收类产品，利润榜TOP10的基金中就有7只是债基。但是，排名第一的，是博时恒生医疗保健(QDII-ETF)，虽然基金全年来看净值是下跌的，但是由于资金在底部越跌越买，随着2022年四季度恒生医疗保健指数触底大幅反弹，这只基金全年下来竟然神奇地创造了8.26亿元的利润！另外,博时黄金ETF及其联接基金，在去年金价大涨的背景下，也成为了博时最赚钱的基金。

今年上半年的市场就更加复杂了，风格涣散，热点难以持续，而博时的赚钱来源则相当多元化，既有投向美股的博时标普500ETF(QDII)，也有商品类的黄金ETF，有踏准了“中特估”行情的两只央企相关ETF，也有稳稳赚钱的固收产品。

大家发现没有，为什么博时在5年、7年、10年等多个长期维度上赚钱能力都能够名列前茅？原因就在于，在各种不同的宏观周期、行业周期和市场周期之下，博时基金都有拿得出手的赚钱品种。

海外市场方面，博时在2013年就发布了跟踪标普500的跨境ETF基金——博时标普500ETF，这让其在美股去年以来的大牛市中“喝汤吃肉”；

商品方面，2014年成立的博时黄金ETF不但额外开辟了场外份额的申赎机制，同时又发行黄金ETF联接基金，为更多投资者配置黄金资产畅通了投资管道，让更多投资者能够分享到黄金牛市中的赚钱机会；

权益产品方面，指数型、行业型、主题型、风格类基金产品线的完善，也让基民在不同市场风格中都能够找到合适的投资品种，比如博时恒生医疗保健(QDII-ETF)的例子，这样的抄底工具真的可以来一打。

多元化的产品布局，构成了博时基金赚钱能力中的第三个角，也形成了一种“反脆弱”的力量，即便在极端情况出现的时候，博时也总有能赚钱的产品。

03

博时的赚钱“铁三角”能给我们带来什么启发？

有小伙伴会说，基金公司虽然能给基民挣钱，但怎么能保证我买到的就是刚好赚钱的品种呢？就连基金公司，每年最赚钱的基金还都不一样呢！

这确实是个难题，不过，从博时的赚钱“铁三角”上面，我们还是可以得到一些投资理财方面的启发的。

想要像博时一样，让家庭财富持续增值，同样可以参考“铁三角”的模式。

“资产配置是唯一免费的午餐”，这句话在博时的身上可体现得太贴切了。博时以固收作为基本盘，让权益发挥进攻力量，加上全球化、多元化的资产配置，让整个基金资产组合形成了一种“反脆弱”的力量，不管在任何环境之下，都拥有赚钱的能力。

我们的家庭资产配置也可以这样，以低波动的固收产品打底，配置一些长期优秀的权益类基金，再加一点QDII和黄金ETF等海外、商品类资产，这样的结构从长期来看，都比ALL IN某个品种要来得牢固。

当然还有一点，就是要做好长期投资的准备，榜单中最赚钱的基金公司，可都不是一日炼成的，在底部的勇敢，在寒冬的忍耐，对正确投资理念的坚持，这些也很重要。

业绩注释

数据来源: 上海证券基金评价研究中心，基础数据来源于WIND。上海证券基金评价研究中心按基金公司纬度推出基金公司投资利润榜单，希望能够更本质地刻画基金管理人通过基金产品为客户创造的价值。

注:1.该榜单基金分类基于上海证券基金分类体系中的三级分类划分，具体分类方式可见《上海证券基金评级方法》。2.全市场公募基金(非货币基金)样本包括现存全部基金产品，剔除货币市场基金品。3.权益类公募基金样本包括”普通股票基金"+"港股通股票基金"+"标准指数股票基金"+"增强指数股票基金"+"偏股混合基金"+"灵活配置混合基金”+"港股通混合基金"+"封闭式股票基金"+"封闭式混合基金"+"QDII主动投资股票基金"+"QDIl混合基金”+"QDIl指数投资股票基金”。4.固定收益类公募基金(去货币基金)样本包括”纯债基金+"普通债券基金"+"可转债基金"+"偏债混合基金"+“标准指数债券基金”+"增强指数债券基金+”封闭式债券基金"+"QDII主动投资债券基金”。

基金评价业务说明:1.统计说明: 仅有统计起始日期前，旗下至少有1个该类别产品已设立且运作至截止日期的公司才纳入该统计区间。以权益类近3年公司利润榜为例，某公司纳入统计的前提是该公司于2020年6月30日前至少有1个权益类产品已经设立且运作至2023年6月30日，若该公司旗下最早设立的权益类产品的设立日期为2020年7月5日，该公司则不会纳入权益类近3年公司利润榜;2.基金利润的说明: 基金利润是基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益，能够全面反映基金在一定时期内的经营成果。该指标考虑到了产品规模的基数效应，衡量的是基金产品为所有投资者带来的整体利润。该指标数值越大，一方面意味着该产品为所有投资者带来了更多的利润，另一方面也意味着该基金产品获得了更多资金量的认同，这通常意味着服务了更多的客户。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

投资有风险，入市需谨慎